OPEC+维持11月产量目标不变，实际产量仍远低于配额，增产多停留在纸面，产能评估推迟令2027年前政策调整空间有限。G7同意释放1亿桶柴油和原油储备，短期压制油价。也门政府发动大规模攻势，胡塞武装袭击沙特阿美设施，霍尔木兹海峡仍关闭。

周一（10月5日）亚市早盘，布伦特原油12月合约交投于102美元/桶附近，微跌0.2%；美国原油11月合约交投于91美元/桶下方，回落约0.45%。油价的短期压力来自G7同意释放1亿桶柴油和原油储备的消息，而支撑因素则来自也门政府发动大规模军事攻势、胡塞武装宣称袭击沙特阿美设施，以及伊朗重申霍尔木兹海峡在条件满足前不会重新开放。OPEC+周日决定维持11月产量目标不变，符合市场预期，但其实际产量仍远低于配额水平，供应偏紧的格局并未改变。
OPEC+维持11月产量目标不变，增产计划大多停留在纸面
OPEC+七个核心成员国周日举行简短线上会议后决定，维持11月原油产量目标不变。这七个成员国包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦和阿曼。
这一决定符合市场预期，即在明年之前不太可能进一步调整产量政策。下一次会议将于11月1日举行。
受美国和以色列对伊朗战争导致出口持续受扰，海湾地区OPEC+产油国的实际产量一直远低于目标水平，近几个月出口量在正常水平的60%至80%之间波动。
瑞银分析师Giovanni Staunovo指出，OPEC+七国维持产量上限不变符合市场预期，但尽管经霍尔木兹海峡的运输量有所增加，其产量仍远低于配额水平，因此石油市场依然供应偏紧。
数据显示，OPEC+七个核心成员国8月产量为2500万桶/日，较7月增加63万桶/日，但仍比战前2月水平低约500万桶/日。经过多年减产后，OPEC+在2026年大部分时间里持续上调产量目标，但由于中东冲突，这些增产计划大多仅停留在纸面上。
产能评估推迟，2027年配额分配陷入不确定
知情人士透露，由于美以对伊朗的战争打乱了中东地区各国的产能扩张计划，导致对未来产量潜力的估算陷入不确定，旨在确定成员国2027年石油产量配额的OPEC+产能评估工作已被推迟。OPEC+目前针对大多数成员国实施的减产规模仍有约200万桶/日。
消息人士称，该组织需待产能评估结果出炉后，才能决定如何分配增产额度，因此在2027年之前不太可能调整产量政策。
另一个不负责制定政策的OPEC+部长级机构——联合部长级监督委员会也于周日召开会议，对市场形势进行了评估。俄罗斯副总理诺瓦克称，JMMC表示，全球石油市场依然波动剧烈且存在供应短缺。
G7同意释放1亿桶储备，短期压制油价
七国集团各国同意从应急储备中释放1亿桶柴油和原油，并承诺避免实施能源出口限制，此前特朗普就此施压。
特朗普表示，欧洲有大量柴油，他们将为世界作出重大贡献，美国也会如此，不会实施出口禁令。G7指出，考虑到已经履行的承诺，将通过国际能源署协调释放1亿桶储备。
国际能源署署长比罗尔认为，在决定释放1亿桶石油和燃料储备后，油价已开始回落。这一消息是上周五油价承压的直接原因，布伦特原油逆转涨势小幅收跌，美国原油回落1.90%。但布伦特原油价格仍高于每桶100美元，而在2月底伊朗冲突爆发前约为73美元。
地缘风险持续升温：也门攻势、胡塞袭击与霍尔木兹僵局
地缘政治层面，多重风险正在叠加。也门受沙特支持、并获得国际承认的政府周日表示，将展开一场大规模军事行动，以收复境内所有由伊朗支持的胡塞武装控制的地区。
也门总统在电视谈话中指出，政府军将持续推进攻势，直到国家从该组织的控制下获得解放为止。
胡塞武装则认为已向沙特阿拉伯利雅得以及胡赖斯地区的沙特阿美设施发射弹道导弹与无人机，并称这是对过去12小时沙特领导的联军在也门发动50次空袭与导弹袭击的回应。
伊朗方面，官方媒体援引伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫的话报导，在6月与美国达成的临时协议中所列七项伊朗条件获得满足之前，霍尔木兹海峡将不会重新开放。英国海上贸易行动办公室表示，一艘油轮在驶出霍尔木兹海峡时遭不明投射物击中，导致船上发生小规模火灾并断电。
市场展望：供应偏紧与储备释放的拉锯
当前原油市场处于多空因素交织的格局之中。利空方面，G7释放1亿桶储备的决定短期内压制了油价，美国原油上周五下跌1.90%反映了这一压力。利多方面，OPEC+实际产量远低于配额、产能评估推迟导致2027年前政策调整空间有限、也门攻势与胡塞袭击沙特设施、霍尔木兹海峡持续关闭，这些因素共同支撑了供应偏紧的格局。
对交易者而言，需要聚焦的核心变量包括：G7储备释放的实际执行节奏与规模、也门军事行动的进展、胡塞武装对沙特能源设施的袭击是否造成实质性供应中断、以及OPEC+在11月1日会议前的任何政策信号。在供应偏紧与储备释放的拉锯中，油价的短期波动可能加剧，布伦特原油100美元/桶关口将成为多空争夺的关键区域。
（美原油期货日线图，）
北京时间8:28，美原油期货报90.66美元/桶。